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PTA期货略显疲软 下游纺织业复苏迹象明显

  据国家统计局最新发布的企业景气指数,2季度纺织业景气指数达到120.90,为2010年以来2季度最高值。截至1-6月纺织业主营收入和净利润的累计同比分别9.4%和5.1%,国内纺织品(布)产量达到346亿米,同比增长4.5%。纺织业从2013年开始进入长时间增速下滑阶段,2017年上半年行业整体复苏迹象明显。需求面转好,出口增加,化纤业整体盈利状况明显改善。

今年上半年大多数化纤产品(除氨纶产品)价格比去年同比上涨10%以上,其中涤纶长丝和短纤的上半年均价同比分别上升23.77%和19.01%。在下游需求复苏的带动下,上半年主要化纤产品总产量同比增加10.71%,出口量同比增加8.94%,行业整体开工率持续处于高位,供需已趋于平衡。国家统计局最新公布的1-6月化纤业营业收入和净利润同比分别15.1%和53.1%,随着行业供需格局持续改善,行业整体盈利情况有望持北京哪家治疗癫痫最好续向好。

看好涤纶、粘胶持续景气。涤纶出口量从2016年2月开始同比增速持续上升,下游需求稳步增加的情况下,产能供给仍处于持续收缩阶段,从5月多项涤纶装置进入检修状态后,行业产能负荷率受限,导致涤纶供需格局紧张,7月开始库存持续下滑,在原料端PTA、PX等价格上升带动下,我们预计未来涤纶价格有望继续上升,行业盈利状况仍有望持续改善。

2018年之前粘胶业产能扩张有限,在下游需求改善的情况下,粘胶业仍有望维持较长时间景气。粘胶推荐重点关注三友化工,公司目前具有50万吨粘胶短纤产能,国内第1,且在建20万吨功能化、差异化粘胶短纤项目将于明年1季度投产。

短绒需求依旧低迷,价格继续跌势,山东一带精制棉用绒多跌至4500元/吨附近,新疆4100-4300元/吨。国产溶解浆经过前期集中签单,阔叶浆7100-7200元/吨、针叶浆7300-7400元/吨的订单已告一段落,部分浆厂实现超签。部分新报价拟再度上调,太阳纸业溶解浆新报价上调300元/吨至7500元/吨。外盘溶解浆报价商谈已逐步展开,阔叶溶解浆主流报价840-860美元/吨,实单成交跟进也较顺利。针叶溶解浆较高报价980美元郑州能医治好癫痫的医院在哪?/吨,实单有待跟进。

粘胶厂多顺势出货为主,高端部分厂家订单仍旧较平稳。高端执行维持16100-16200元/吨,中端15800-16000元/吨,部分贸易商较低出货15500-15700元/吨。粘胶长丝价格延续弱势整理,下游采购热情依旧不高,120D一档40500-41000元/吨、二档37500-38500元/吨、三档36000-36500元/吨。

人棉纱订单普遍平平,出货阻力较大,赛络纺40S人棉纱现金商谈在在21800-22000元/吨水平,部分22000-22500元/吨报价难有实单成交。粘胶整体价格暂稳,部分厂家较多前期订单可延续至8月末,预计后期价格横盘整理为主。近期PTA期货略显疲软,MEG则高位整理,短期内涤纶短纤成本面支撑依然较强,使涤纶短纤下跌空间相对有限,下游纱厂与贸易商询盘意向略有改善,预计涤纶短纤后期多保持整理态势。后期需关注油价变化、之后PX价格走向,及下游纱线厂家订单等。



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